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范晓东:百度控股携程难在哪?

作者: 鄂尔多斯新闻网   来源鄂尔多斯新闻网    发布时间2019-05-16

继腾讯、阿里巴巴先后传出投资携程的消息之后,近日有传闻称,百度也已入局,提出“控股携程、并与旗下去哪儿网整合”的方案。

不过,百度控股携程有两大待解难题:第一是收购成本过高,第二是去哪儿和携程的整合很困难,在线旅游市场前景广阔大有可为,携程管理团队不愿退出,而去哪儿高层也不接受并入携程的方案。

知情人士向腾讯科技透露,如果携程和去哪儿合并,去哪儿CEO庄辰超将选择离开,辞去原有职务。

腾讯科技查询公开资料显示,截止2013年底,携程股东中机构持股前武汉癫痫病好医院三位分别为Price (T.Rowe) Associates Inc(持股13.13%),Capital World Investors(持股11.17%)和Oppenheimer Funds, Inc(持股8.20%),合计32.5%,即便不考虑溢价因素,按目前67.68亿美元的总市值计算,收购这部分股份的成本也达到22亿美元。

携程的股权结构高度分散,从理论上说,股权分散可能增加携程被收购的风险,但股权分散其实是个双刃剑,因为如果收购方要操作,需从不同机构手里购买股票,谈判颇为复杂。

没有公开信息显示携程管理层目前的持股比例,但是根据2007年的数据,创始人梁建章的持股比例为1.5%(上市前持有8.6%股份),CEO范敏约0.8%(后来曾独立购买携程股有治癫痫的医院吗票),有消息称,携程CFO孙洁现持股2.2%,范敏持股2.9%。

携程上市时应该没有采用AB股,严格来说,携程管理层对公司控制权较小。

但是腾讯科技发现,在2007年11月,携程网曾宣布该公司董事会批准了一项股东权益计划,旨在保护携程网及其股东的最大利益。

该计划的内容是:当年12月3日美国股市收盘之后,携程网每股流通普通股将分到一份股东权利。在最初阶段,股东权利将附属于代表普通股的凭证,而不会再发放权利凭证。只有当某一个人或团体获得20%或以上的携程网投票权股票,包括收购代表普通股的美国存托凭证,股东权利才可以行使,行权价格为每购买一股携程网普通股700美元。这项计划在2017年11月23日之前将一直有效,除非携程网提前终止计划,或者中山市癫痫专业医院地址收回相关权利。

此外,值得注意的是,携程近日宣布董事会通过了一项价值6亿美元的股票回购计划。

该举动可能有两种动机:第一,提高董事会成员的占股比例(大概提升11%),加强自身话语权;第二,分享未来接受战略投资后的股票成长溢价。

此外,如果百度完成对携程的控股,携程与去哪儿的整合无可避免,这也是一大难题。

随着携程和去哪儿发力移动互联网,去哪儿加大TTS平台(TTS,去哪儿网自主研发的交易平台)和直销投入,那里治疗癫痫病携程引入开放平台,二者都试图打造为一站式旅游服务平台,如果合并,并不会是完全的模式互补。

此前,梁建章接受采访时表示,互联网上垂直旅游搜索和搜索引擎可以深度合作,甚至于垂直搜索会把大部分股份卖给搜索引擎,在PC产业环境下会取得一些竞争优势,但这个模式在无线移动应用上无法运行。

不过,去哪儿官方数据称,去哪儿APP的下载量和月活跃用户数都远超携程。在移动端,去哪儿客观上能为携程提供更好的产品销售渠道。一旦二者深度合作,势必对在线旅游市场格局带来巨大冲击。

*【作者】范晓东,腾讯科技互联网组记者,旅游圈记者专栏作者,微信公众账号“数字田园”,一部分关注影视、旅游、房地产、教育等传统行业和互联网的融合,一部分分享哲学、金融和科技的读书笔记,偶尔写电影和音乐。

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